11月券业遭遇集体滑铁卢?6成业绩下滑,中信、华泰净利大降超70%

原标题:11月券业遭遇集体滑铁卢?6成业绩下滑,中信、华泰净利大降超70%

在11月行情收官之下,上市券商全年业绩也即将完成任务。

截至12月5日晚间8点,已有29家上市券商公布11月月报数据。受市场行情影响,券商11月业绩数据并不算理想。从当月A股市场行情来看,整体情绪仍偏向于平淡。即便是在10月份由于假期影响、交易日较少,基数较低的影响下,仍有半数上市券商11月净利润环比下滑。

本月出现的业绩黑马当属广发证券,虽然长期保持着行业前十优等生的业绩水平,但其在11月份突飞猛进,单月实现净利润5.92亿元 摘得行业头名。

虽然业内期待已久的“大牛”行情迟迟未能出现,但与2018年的萧条相比,今年各家券商可以说日子过得还算不错,24家有同比数据的券商中已有21家提前完成“全年任务”。在证券行业不断迎来重磅利好之际,对业务的切实影响还有待不断释放,上市券商后续业绩可期。

11月六成券商营收同比下滑

在此前机构预判四季度行情时,华泰证券研究报告曾指出,美联储降息带来的人民币政策调整空间增加,四季度出现外资流入的窗口,企业盈利也会同比改善,总体上不算利空。四季度没有利空就是利好,但上涨空间不会很大,还将是振荡行情。

时至12月初,这份研报观点可算是一语成谶。在10月份因交易日的数量导致A股交易金额出现低谷后,11月份整体市场环境略有好转,但仍未出现期盼中的“大牛”行情。Wind数据显示,11月份A股市场成交数量为7582.07亿股,环比增长9.82%;成交额为8.49万亿元,环比增长11.01%。但与3月份年后“开门红”的1.95亿股、18.58万亿元无法相比。

受交易行情影响,在目前公布业绩数据的29家券商中,目前仅有3家当月营收超过10亿元,分别为中信证券(14.71亿元)、国泰君安(12.92亿元)、广发证券(12.62亿元)。而从环比数据来看,共有11家券商环比出现下降,占比超过1/3。

其中,中信证券受10月份获得25亿元分红款数据的影响,环比下滑较为明显。华泰证券、东兴证券、国元证券三家环比下降均在20%以上。

而就同比数据来看,在去年10月下旬由于各路资金纷纷杀入纾困,A股市场流动性出现大幅好转,整体成交量回升明显,带动去年11月份业绩数据向好。对比之下,今年11月份共有16家券商营收同比不及去年同期,占比近六成。

广发证券11月净利夺冠,8家同比大跌超50%

在市场行情影响营收的情况下,券商净利润水平自然也跟着收到影响。在目前29家券商中,共有19家券商单月净利润不足1亿元,其中不乏华泰证券这样的头部券商。不过,华泰资管当月实现净利润9845.75万元,与华泰证券净利润水平几乎相当。

此外,与上月净利润情况相比,共有13家券商出现环比下降,占比近半,其中,环比下滑超过50%的共有6家,山西证券、西南证券、方正证券、华泰证券、中信证券、国元证券等;对标去年同期,下滑数量达到17家,占比超六成。其中,同比下滑超过50%的共有8家,分别是海通证券、东北证券、华泰证券、南京证券、山西证券、中信证券、方正证券、国元证券等。

整体来看,今年11月份对于大多券商而言并非高产的月份,山西证券、东北证券、国元证券单月净利润甚至不足一千万。

不过,行情寡淡之下仍有黑马杀出。11月广发证券和招商证券两家单月净利润分别为5.92亿元、5.51亿元,均超过5亿元水平,且超过国泰君安、中信证券等行业龙头。虽然广发证券和招商证券长期均保持着行业前十“优等生”的业绩水平,但其在11月份摘得净利润行业冠亚军之位,仍令业内大呼意外。

有券商分析人士向券商中国记者介绍称,在业务情况保持稳定的情况下,容易导致券商业绩提升的主要板块还是自营和信用业务,“踩准”行情的券商容易在单月数据上拉开优势。

在近期广发证券投资者关系活动中,广发证券介绍称,其公司权益类自营投资业务的投资策略主要是利用公司自有资金在二级市场中选择具有投资价值的标的进行投资,获取投资收益。公司主要的投资逻辑,是坚持价值投资的思路,选择增长稳定性和确定性强,估值合理的个股进行投资。

全年有望赚取“超额收益”

虽然业内期待已久的“大牛”行情迟迟未能出现,但时至年底回顾全年行情来看,与2018年的萧条相比,今年各家券商可以说日子过得还算不错,员工们心心念念的年终红包可以开始期待了。

具体来看,在1-11月营收方面,中信证券以215.87亿元领跑行业,长期稳居头把交椅。国泰君安、海通证券等7家券商也均超过百亿水平。对比2018年情况来看,有同比数据的24家券商中,已有20家完成去年全年业绩;平均同比增幅达到38.12%,招商证券、银河证券、长江证券、东北证券、中原证券5家同比增幅甚至超过50%。

类似地,在今年前11月,24家券商中已有21家券商提前完成全年任务,期待在剩余的一个月中继续赚取超额收益。由于多家“船小好调头”的券商2018年净利润基数较低,目前共有6家净利润同比增长翻倍。

就具体排名来看,中信证券前11月已实现净利润102.44亿元,超出去年全年20亿元,国泰君安、海通证券、华泰证券三家1-11月净利润也超过50亿元,居于行业前列。

距离全年行情收官仅剩一个月,各家券商也开启了年终动员和制定2020年度计划的时机。而在近期证券行业频遭利好的情况下,上市券商在市值和业绩上或许都值得有所期待。

自今年8月以来,证券行业不断迎来重磅利好。从转融通费率下调,到两融标的扩容;从扩大股票股指期权试点,到下调结算备付金;从“资本市场改革12条”,再到打造航母级券商……在消息面上利好频传之际,对业务的切实影响还有待不断释放,上市券商后续业绩可期。

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